Geconsolideerde jaarresultaten boekjaar 2005

1. Krachtlijnen

De geconsolideerde omzet steeg aanzienlijk met 13,8 % tot 445 mio € in 2005. Deze stijging is voornamelijk te verklaren door de 100% integratie van Ondulys in de consolidatie per 31 december 2005.

Het totale volume gerecycleerd papier dat door de groep in 2005 werd geproduceerd steeg met 3 % tot 425.000 ton. Het golfkartonvolume steeg met 6,4 % to 298.000 ton.

De operationele cash flow (EBITDA) daalde 23 % en bedraagt 42 mio EUR, ten opzichte van 54,7 mio EUR in 2004, hetgeen een marge vertegenwoordigt van 9 % ten opzichte van 14 % van vorig boekjaar.

Deze bedrijfsprestaties moeten worden geïnterpreteerd tegen de achtergrond van ongunstige economische omstandigheden waarmee de papier- en verpakkingsector heeft moeten afrekenen in 2005. De bescheiden winstmarges werden gerealiseerd als gevolg van de stijging van grondstoffen en energiekosten, die niet volledig konden worden doorgerekend in de verkoopsprijzen in een markt met overcapaciteit, zowel in de sector van de grondstoffen (papier) als in de sector van de afgewerkte producten (verpakkingen).

3. Toelichting

Algemeen:

Voor het boekjaar 2005 zijn alle beursgenoteerde vennootschappen verplicht hun jaarcijfers te publiceren conform de “International Financial Reporting Standards” (IFRS). Aangezien de Raad van Bestuur van VPK Packaging Group N.V.zijn cijfers reeds over het boekjaar 2004 volgens de IFRS-normen had opgesteld, is de kwantitatieve informatie aangaande de impact van de overgang naar de IFRS-normen reeds beschikbaar vanaf april 2004 en is het bijgevolg niet nodig om de cijfers over 2004 te herwerken

a) Omzet:

De omzet van groep steeg in 2005 met 13,8% tot 444,8 mio EUR.

b) Investeringen:

In 2005 werd voor 52,1 mio EUR geïnvesteerd in immateriële en materiële activa tegenover 29,1 mio in 2004. De immateriële investeringen (1 mio EUR) betroffen hoofdzakelijk de verdere implementatie van het SAP ERP-systeem. De investeringen in materiële vaste activa betroffen hoofdzakelijk de golfkartonfabrieken te Selby (UK) en te Wrzesnia (Polen).

c) Financieel resultaat:

Het financieel resultaat bedraagt in 2005 – 1,1 mio EUR tegenover -0,3 mio in 2004 door de verhoogde schuld ter financiering van de investeringen. Het eigen vermogen (voor winstverdeling) steeg met 3,1% tot 223,9 mio EUR en bedraagt 50,1% van het totaal vermogen. De gearing (verhouding netto financiële schulden/eigen vermogen) bedroeg 27,2 %.

d) Dividendvoorstel:

Gelet op de resultaten over 2005, zal de Raad van Bestuur aan de algemene vergadering van 26 mei 2006 voorstellen om het bruto dividend te behouden op het niveau van vorig jaar, te weten 0,51 EUR bruto per aandeel.

Verslag commissaris:

De commissaris, Grant Thornton, Lippens & Rabaey BVCV Belgian Member Firm of Grant Thornton International vertegenwoordigd door de heer Stefaan Rabaey, heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden, die ten gronde zijn afgewerkt, geen betekenisvolle correcties aan het licht hebben gebracht, die in de boekhoudkundige informatie, opgenomen in het communiqué, zouden moeten doorgevoerd worden.

4. Bespreking van de belangrijkste activiteiten

Algemeen:

Het afgelopen jaar 2005 was voor de papier- en kartonverpakkingsindustrie in Europa een moeilijk jaar. Er was een zwakke vraag in de meeste grote economische regio’s. In de meeste, grote Europese landen was er een relatief lage groei, met zelfs een daling in de UK. In het licht van deze terugval ontstond een overcapaciteit in de papierproductie omdat belangrijke nieuwe productiecapaciteiten werden ingezet zonder dat evenwel de oude en minder efficiënte productiecapaciteiten werden afgebouwd.
De combinatie van een zwakke vraag en de inzet van efficiëntere productiecapaciteiten gaf aanleiding tot een gestage daling van de papierprijzen die een dieptepunt kende in het derde kwartaal van het jaar. Deze tendens leidde op haar beurt tot een druk op de prijzen van de verpakkingsactiviteiten.
De daling van de prijzen voor papier en golfkarton, gecombineerd met een stijging van de productiekosten, in het bijzonder van de energieprijzen (4,5 mio € meer dan in 2004), veroorzaakten een bikkelharde concurentiestrijd met een substantiële daling van de winstmarges tot gevolg. Nochtans begon de Europese economie bij de aanvang van het laatste kwartaal van 2005 tekens van heropleving te vertonen. De vraag zat in een positieve, stijgende lijn en ten einde de sterk gestegen productiekosten te compenseren, werden prijsverhogingen voor papier aangekondigd en deels ook doorgevoerd naar het jaareinde toe.

Activiteiten:

a) Papier en oud-papier:
In 2005 werd door Oudegem Papier N.V. een hogere productie gerealiseerd van 357.000 ton tegenover 343.000 ton in 2004. De productie van Rigid Paper Ltd was nagenoeg hetzelfde als vorig jaar, te weten 70.000 ton.
De papierprijzen stonden tot het einde van het derde kwartaal onder druk door de overcapaciteit op de productiemarkt.

b)Verpakkingen:
De verkoop van golfkarton kende een belangrijke vooruitgang met een groei van 6,4 % in volume. Dit is onder andere het gevolg van de opstart van de nieuwe productievestiging in Selby (UK) en van een nieuwe verwerkingslijn in Oudegem (België). In december is de nieuwe Poolse golfkartonmachine succesvol opgestart in Wrzesnia.

De massief karton divisie kende een teruggang van haar verkochte volumes met – 2%.
De hulzendivisie werkte verder aan een Europese consolidatie. De activiteiten van Ecotube werden geïntegreerd in Alltube.

c) Handel en diensten:
Ook de gespecialiseerde handelsactiviteiten van VPK Packaging Group hadden te lijden onder de druk op hun marges maar sloegen er opnieuw in om hun toonaangevende rol als ideale logistieke partner te blijven waar maken.

5. Vooruitzichten

In het vierde kwartaal van 2005 werden prijsstijgingen voor papier aangekondigd in een poging om de sterk gestegen grondstof- en energieprijzen te reduceren. Deze prijsverhogingen werden op het einde van het jaar doorgevoerd maar konden de resultaten nog niet gunstig beïnvloeden omdat productiekosten bleven stijgen. Evenwel zijn als gevolg van de consolidatiegolf in de papierindustrie en de stijgende vraag in de markt, gunstiger economische marktomstandigheden gecreëerd. Deze fundamentele verbetering van de eigenschappen van de markt laten papierproducenten toe verdere prijsverhogingen in februari en maart van 2006 door te voeren zodat per saldo een prijsverhoging van 80 EUR per ton werd doorgevoerd. Deze prijsverhogingen van het papier maken thans een prijsverhoging van verpakkingsproducten noodzakelijk.
In Oost Europa is de productie van verpakkingen over gans 2005 blijven stijgen. VPK Packaging groep zal haar aanwezigheid in deze markten verstevigen.

Bedrijfsprofiel

VPK Packaging Group, genoteerd op Euronext Brussels, is een Belgische verpakkingsgroep die beschikt over 2 papierfabrieken, 10 golfkartonfabrieken en 1 massief karton verwerkend bedrijf in de Benelux, Frankrijk, Groot-Brittannië en Polen. Daarnaast heeft zij 10 hulzenbedrijven en 3 handelsbedrijven die de rol van ideale logistieke partner vervullen.
VPK Packaging Group telt 2.600 medewerkers gespreid over 10 Europese landen.

Financiële kalender

21 maart 2006 : Persmededeling en publicatie van de voorlopige resultaten over het boekjaar 2005.
22 maart 2006 : Analistenvergadering jaarresultaten 2005;
26 mei 2006 : Algemene vergadering

Voor bijkomende inlichtingen:

Pierre MACHARIS, CEO
Luc LEDEGEN, Investor Relations
Tel.: +32 (0)52 26 12 08
E-mail: luc.ledegen@vpk.be